ЕЦБ в своем ежегодном отчете о стабильности предупреждает о низких темпах роса в еврозоне и высоких долговых рисках. В отчете банка с тревогой упоминается «устойчивость государственного долга».

ЕЦБ готовит подобные годовые отчеты уже 20 лет, и на этот раз предупреждения о фискальных рисках более выражены, чем в предыдущих выпусках.

В банке считают, что если еврозона не сможет стимулировать экономику и добиться ее роста, если она не сможет сократить госдолг и предотвратить «политическую неопределенность», то существует риск пережить новый долговой кризис.

Если вспомнить 2009 год – Греция переживала худший его период, который был близок к дефолту, тогда были опасения по поводу стабильности всей евровалюты, пока тогдашний президент ЕЦБ Марио Драги не заявил, что сделает все возможное, чтобы сохранить евро.

ЕЦБ считает, что повышенный уровень долга в сочетании с высоким бюджетным дефицитом и «исторически плохим соблюдением бюджетных правил ЕС» некоторыми правительствами ЕС являются верным рецептом для проблем.

Предполагается, что процентные выплаты Франции вырастут более чем вдвое, достигнув 4% ВВП в ближайшие 10 лет, Италии — почти 6%.

Стоимость займов в таких странах, как Италия и Испания, которые оказались в центре кризиса еврозоны, все еще намного ниже, чем в разгар кризиса более 10 лет назад, но ЕЦБ заявил, что это может представлять риски.

В «Отчете о финансовой стабильности» ЕЦБ говорится: «…баланс рисков в еврозоне смещается от опасений по поводу высокой инфляции к опасениям по поводу экономического роста.

В условиях повышенной макрофинансовой и геополитической неопределенности, принимая во внимание высокие оценки активов и концентрацию рисков в финансовой системе, может произойти внезапное и резкое изменение склонности к риску».

Что говорит ЕЦБ — война на Украине, на Ближнем Востоке, рост протекционизма, например, в США, могут создать неожиданные риски, и тем странам с высоким уровнем государственного долга, учитывая их ограниченное бюджетное пространство, будет трудно поддерживать свою экономику в случае неблагоприятных потрясений. Другими словами, еврозона на самом деле не готова к новым потрясениям и кризисам.

ЕЦБ считает необходимым «дать ясно понять, что мы сталкиваемся с потенциальными угрозами», в том числе с неопределенными бюджетными планами избранного президента США Дональда Трампа.