В начале июня Сальвадор стал первой в мире страной, признавшей биткойн законным средством платежа. Соответствующий закон вступит в силу в сентябре. Это означает, что по всей стране биткойн может использоваться для оплаты товаров и услуг, и все будут обязаны принимать его в качестве платежного средства.
Для сальвадорцев такого рода денежные эксперименты не являются чем-то новым. В 2001 году законными средством платежа в Сальвадоре стал доллар США, и с тех пор эта валюта используется во внутренних транзакциях. Тогда же правительство президента Франсиско Флореса разрешило свободное обращение доллара наравне с национальной валютой, колоном, по фиксированному обменному курсу.
Сторонники доллара утверждали, что ожидаемые выгоды для макроэкономической стабильности перевесят потерю Сальвадором экономического суверенитета, монетарной независимости и даже сеньоража, то есть разницы между стоимостью производства монет и банкнот и их номинальной стоимостью. Однако покупательная способность населения внезапно резко снизилась, при этом ещё больше возросла зависимость экономики страны от денежных переводов частных лиц из-за рубежа (в среднем они ежегодно достигали примерно 20% ВВП в течение двух последних десятилетий).
Использование биткойна в качестве законного средства платежа усугубит монетарные проблемы, которые обнаружились в ходе долларизации, в первую очередь, отсутствие независимой макроэкономической, институциональной системы, вокруг которой формируется внутренняя политика. Кроме того, биткойн намного волатильней доллара. В период с 8 по 15 июня его стоимость колебалась между $32462 и $40993, а в период с 15 мая по 15 июня — между $34259 и $49304. Такая широкая амплитуда колебаний (а также тот факт, что эти колебания имеют исключительно рыночный характер, не оставляя пространства для вмешательства властей с целью управления этими скачками) делают биткойн совершенно не подходящим инструментом для макроэкономической стабилизации.
Президент Сальвадора Найиб Букеле написал в Твиттере, что биткойн поможет упростить денежные переводы из-за границы и значительно сократит транзакционные издержки. Комиссионные, которые приходится платить мигрантам для отправки денег домой, скандально высоки, хотя ООН и «Большая двадцатка» неоднократно призывали их снизить. По данным Всемирного банка, средняя общемировая стоимость международной пересылки $200 равняется примерно $13, то есть составляет 6,5%, что намного выше уровня 3%, определённого в «Целях устойчивого развития».
Так или иначе, в 2020 году страны с низкими и средними доходами получили денежные переводы на сумму $540 миллиардов, что лишь чуть меньше $548 миллиардов, полученных в 2019 году, и намного больше, чем сумма прямых иностранных инвестиций в эти страны ($259 миллиардов в 2020 году) и размеры предоставленной им зарубежной помощи развитию ($179 миллиардов в 2020 году). Снижение комиссионных до 2% помогло бы увеличить сумму переводов на целых $16 миллиардов в год.
Крупный, но глобально фрагментированный бизнес денежных переводов представляет собой электронные переводы через платёжные системы коммерческих банков, а банки собирают большие комиссионные сборы за использование своей инфраструктуры, а также за преимущества безопасной и надёжной международной сети. Впрочем, высокий размер комиссионных — это не единственная проблема. У многих мигрантов нет банковского счёта в тех странах, где они работают, а оставленные ими дома семьи могут входить в число тех 1,7 миллиарда человек, которые не охвачены банковскими услугами. Более того, некоторым мигрантам приходится переводить деньги в страны, которые либо не интегрированы в международную платёжную систему, либо их возможности получать переводы из-за рубежа ограничены, как, например, в случае с Сирией или Кубой.
Букеле прав в том, что этой системе надо бросить вызов, в частности, предоставляя недорогие альтернативные варианты перевода средств с низким уровнем риска. Но биткойн — неподходящий для этой цели инструмент. Да, он позволяет людям переводить денежную стоимость напрямую и по всему миру без дорогого посредничества третьих сторон. Но волатильность биткойна делает его — в лучшем случае — финансовым активом и крайне рискованным средством накопления, но не средством обмена. Риск внезапного падения его стоимости означает, что мигранты и их оставшиеся дома семьи никогда не могут быть уверенными в точной сумме перевода.
Вместо презрительной оценки факта введения биткойна в Сальвадоре как всего лишь очередного примера криптобезумия, мы должны задуматься над тем, почему так много людей во всём мире готовы поддержать использование криптовалют для неспекулятивных целей. Ответ, наверное, будет таким: нынешняя международная финансовая система обслуживает их либо плохо, либо вообще никак.
Инновации в сфере электронных денег, например, мобильный платёжный сервис M-Pesa в Африке, уже глубоко проникли в платёжные системы многих развивающихся стран. Но нужно делать больше, обеспечивая инфраструктуру и регулирование для поддержки электронных денег. Пока что эта сфера остаётся разношёрстной.
Срочно необходимы скоординированные международные меры, призванные не допустить, чтобы биткойн и его вариации принесли развивающимся странам больше вреда, чем пользы. Если государственный и частный сектор не поддержат критически важные реформы и не сделают базовые банковские услуги доступными для всех по низкой цене, тогда людей и правительства будут всё больше привлекать биткойн и другие недорогие, высокорискованные, сомнительные альтернативы традиционному банковскому сектору.
